从基本面上看，2016年镍需求大于镍供应将刺激镍价迎来一波上涨，但上涨的高度将受到中国市场供应过剩情况的影响。另一方面，镍价的上涨，会使得上方高位买入的镍逐渐解套回落入市场，不仅如此，考虑到全球镍企完全成本都有不同程度的下降，镍价的上涨也会促动部分关停冶炼厂的复产，镍供应将再度释放，供应偏紧状态将迅速缓解，镍价上行也将受阻。

中国原生镍市场供过于求

SMM认为中国原生镍市场供应仍然充足，主要是源于镍板的大量进口。
 

中国精炼镍进口稳增。SMM预计2016年中国精炼镍进口量维持上升态势，同比增长10%左右，其中俄镍的镍板占有率有望占到中国市场的一半；

中国镍生铁海外补充明显。随着印尼青山在内的中国印尼项目陆续投产，回运至国内的镍生铁量慢慢得到释放，SMM预计2016年中国印尼镍生铁回运量将较2015年增长36.61%。

中国镍需求预增4%。SMM预计2016年还将继续保持增长，虽然200系的产量会萎缩，但是300系的产能会继续释放，耗镍量继续增长，此外随着新能源汽车概念的爆发，来自电池方面额需求量也有了不小的推进。总体来看，SMM预估中国原生镍需求将继续攀升，同比增长4%。